Al revisar las estadísticas oficiales de deuda pública, muchos ciudadanos confían en las cifras que los gobiernos presentan.

Sin embargo, la realidad puede ser engañosa. En España, por ejemplo, la deuda explícita se sitúa en el 107,7% del PIB, pero el Banco de España estima que la real alcanza el 115%.

Esto significa que hay aproximadamente 95.000 millones de euros ocultos, una brecha que pone en duda la transparencia fiscal.

La deuda oculta, también llamada implícita o fuera de balance, es un endeudamiento gubernamental que no se refleja en los balances oficiales.

Incluye pasivos de empresas públicas, pensiones futuras, garantías y otros compromisos que, aunque reales, permanecen invisibles.

Esta opacidad no solo afecta a España, sino que es un problema global que socava la confianza y la sostenibilidad económica.

La situación en España: datos reveladores

España ofrece un caso de estudio claro sobre la deuda oculta.

Según el Banco de España, la deuda total incluye pasivos no consolidados de organismos públicos.

Esto eleva la cifra oficial en casi un 7,3%, lo que equivale a unos 95.000 millones de euros adicionales.

Otras estimaciones históricas han llegado a sugerir 612.000 millones de euros en deuda oculta, mostrando la magnitud del problema.

La falta de consolidación total en las cuentas públicas desde 1998 contribuye a esta imagen incompleta.

Un aspecto crítico es el impacto en las pensiones.

La deuda implícita amenaza la sostenibilidad del sistema debido al envejecimiento poblacional y a compromisos futuros no ajustados.

Esto genera riesgos a largo plazo para la financiación pública.

Esta tabla ilustra cómo las cifras oficiales subestiman la realidad.

Para comprender mejor, definamos algunos términos clave.

• Deuda oculta: Endeudamiento gubernamental no revelado, como pasivos de empresas públicas.
• Fuera de balance: Activos o deudas no registrados en balances principales, ocultando apalancamiento.
• Morosidad pública: Endeudamiento por obligaciones al margen del presupuesto, generando opacidad.

Estos conceptos son fundamentales para analizar los balances nacionales.

El contexto global: un riesgo creciente

A nivel mundial, la deuda oculta se estima en alrededor de 1 billón de dólares, según el FMI.

Aunque es insignificante frente a la deuda pública total de 91 billones de dólares, representa un riesgo creciente.

Países de bajos ingresos enfrentan refinanciamiento triplicado y altas tasas de interés.

Esto erosiona la confianza y puede desencadenar crisis financieras al revelarse.

Los instrumentos opacos, como contratos garantizados y empresas estatales, facilitan esta ocultación.

• Interrelaciones entre balances de hogares, empresas, bancos y gobiernos ocultan riesgos sistémicos.
• La falta de transparencia fomenta la corrupción y eleva los costos de endeudamiento.

Comprender esto es esencial para abordar vulnerabilidades globales.

Vulnerabilidades legales que permiten la ocultación

Un estudio del FMI en 60 países identificó cuatro lagunas legales principales.

Estas permiten que los gobiernos mantengan deuda fuera de los balances oficiales.

• Definición restringida de deuda pública: Excluye atrasos, derivados y garantías, necesitando una definición amplia.
• Divulgación inadecuada: Menos de la mitad de los países exige informes fiscales detallados.
• Cláusulas de confidencialidad: Poca regulación limita la transparencia bajo excusas como seguridad nacional.
• Supervisión ineficaz: Legislaturas y auditorías carecen de capacidad técnica para monitorizar.

Ejemplos positivos incluyen a EE.UU., con informes del Tesoro a comités específicos.

Menos de la mitad de los países tiene leyes para gestión de deuda, según datos de 2023.

Estas vulnerabilidades comprometen la credibilidad de las cuentas públicas a nivel mundial.

Riesgos y consecuencias para la sostenibilidad

La deuda oculta no contada en los balances tiene implicaciones profundas.

Pone en riesgo la sostenibilidad fiscal y condiciona las políticas a largo plazo.

• Amenaza a las pensiones: Los compromisos futuros dependen de impuestos o más deuda, sin ajustes adecuados.
• Puede desencadenar crisis financieras al revelarse, erosionando la confianza en los gobiernos.
• Fomenta la complacencia fiscal y la opacidad, dificultando reformas necesarias.

La revelación repentina de deuda oculta grande puede causar inestabilidad económica.

Esto afecta directamente a los ciudadanos, quienes pueden enfrentar cargas impositivas mayores o recortes en servicios.

La corrupción se alimenta de esta falta de transparencia, perjudicando el desarrollo social.

Soluciones prácticas para mayor transparencia

Abordar la deuda oculta requiere reformas concretas y acciones prácticas.

Los ciudadanos y gobiernos pueden trabajar juntos para impulsar cambios.

• Ampliar las definiciones de deuda pública para incluir todos los pasivos, como en Ecuador o Ghana.
• Mejorar la divulgación con informes fiscales detallados y accesibles al público.
• Fortalecer la supervisión con auditorías independientes y capacitación técnica.
• Consolidar cuentas públicas únicas, como se ha iniciado parcialmente en España.
• Penalizar la opacidad significativa, tratándola como delito en casos graves.

Estas medidas no solo aumentan la transparencia, sino que también refuerzan la confianza en las instituciones.

La participación ciudadana es clave; exigir datos claros puede presionar para reformas.

Implementar estas soluciones ayuda a prevenir crisis y asegurar un futuro fiscal estable.

Conclusión: un llamado a la acción

La deuda oculta es un desafío que trasciende fronteras y afecta a todos.

Al entender sus mecanismos y riesgos, podemos abogar por balances nacionales más transparentes.

España y el mundo deben aprender de las mejores prácticas y cerrar las lagunas legales.

La sostenibilidad económica depende de la honestidad en las cuentas públicas.

Como ciudadanos, podemos inspirar el cambio al exigir responsabilidad y datos claros.

Juntos, podemos construir un sistema financiero más justo y resistente para las generaciones futuras.